E
R
T
A
Haftalık Ekonomi Bülteni - 10.08.2026 – 16.08.2026
-
Yayımlayan
Erta Denetim
-
İçerik
Bülten
-
Tarih
17 Ağustos 2026
-
Referans
Haftalık Ekonomi Bülteni - 10.08.2026 – 16.08.2026
Haftalık Ekonomi Bülteni - 10.08.2026 – 16.08.2026
Sayı 2026/3 · 10.08.2026 – 16.08.2026
Haftalık Ekonomi Bülteni
Türkiye ekonomi ve mevzuat panoraması
Yönetici Özeti
1
TCMB, 13 Ağustos'ta yayımlanan 2026 yılı III. Enflasyon Raporu'nda yıl sonu enflasyon tahminini yukarı revize ederek nokta tahmini %28'e çıkardı; %24'lük ara hedefini ise değiştirmedi.
2
BIST-100 haftayı %2,85 kazançla 14.172,26 puandan kapatarak rekor bölgesine yükseldi; 14.250 puan zirvesi hafta içinde test edildi.
3
TCMB brüt rezervleri 7 Ağustos itibarıyla 178,4 milyar dolara ulaşarak 5 ayın zirvesine çıktı; haftalık artış 13,9 milyar dolar oldu (döviz +7,2; altın +6,7).
4
TÜİK verileri karışık bir tablo çizdi: Haziran sanayi üretimi yıllık %1,4 daraldı, Haziran perakende satış hacmi yıllık %11,8 arttı, Temmuz konut satışları yıllık %17,0 geriledi.
5
Brent petrol, İran–Hürmüz Boğazı kaynaklı jeopolitik gerilimle haftanın en sert yükselen kalemi oldu (~%5,3, ≈88 dolar/varil).
Piyasa Panosu · Haftalık Kapanış (14.08.2026)
USD/TRY
47,88
▲ %0,37 haftalık
BIST-100
14.172,26
▲ %2,85 haftalık
Politika Faizi
%37,00
━ sabit (PPK 10 Eylül)
Türkiye CDS (5Y)
≈219 bp
▼ hafta içi gerileme *
Brent (USD/varil)
≈87,9
▲ %5,3 haftalık
Altın (USD/ons)
≈4.400
▲ %1,4 haftalık *
Altın (TL/gram)
6.757
▲ %1,40 haftalık
TCMB Brüt Rezerv
178,4 mr $
▲ 13,9 mr $ (7 Ağu)
Haftanın öne çıkan hareketi Borsa İstanbul'da yaşandı: BIST-100 endeksi %2,85 primle 14.172,26 puana çıkarak rekor bölgesine yerleşti. Temmuz TÜFE'sinin manşette ivme kaybetmesi ve TCMB'nin Enflasyon Raporu'nda para politikasında temkinli-kararlı duruşunu koruması, risk iştahını destekledi. EUR/TRY %0,57 artışla 55,49; gösterge (2 yıllık) tahvil faizi hafta boyunca gerileyerek %41,56 seviyesine indi.
Emtia tarafında Brent petrol, İran'ın Hürmüz Boğazı'na yönelik açıklamaları ve arz endişeleriyle haftanın en sert yükselen kalemi oldu; varil ≈88 dolara tırmandı (~%5,3). Altın ons bazında %1,4 dolayında değer kazanırken, gram altın 6.757 TL'ye çıktı. Türkiye 5 yıllık CDS primi hafta içinde 219 baz puana gerileyerek risk primindeki iyileşme eğilimini sürdürdü.
Resmî Göstergeler ve Kurumsal Kararlar
TCMB 2026 Yılı III. Enflasyon Raporu (13 Ağustos 2026)
TCMB Başkanı Fatih Karahan tarafından sunulan 2026 yılı üçüncü Enflasyon Raporu'nda yıl sonu enflasyon tahmini yukarı revize edildi: nokta tahmin, bir önceki rapordaki %26 seviyesinden %28'e yükseltildi. Buna karşın Banka'nın %24 olan ara hedefi ile 2027 (%15) ve 2028 (%9) yıl sonu projeksiyonları ve %5'lik orta vadeli hedefi korundu. Revizyonun başlıca gerekçeleri; motorin ve doğal gaz fiyatlarındaki artış, ithalat fiyatları varsayımının yükseltilmesi ve gıda enflasyonu varsayımının %28,5'e çıkarılması olarak sıralandı. Politika faizi (bir hafta vadeli repo) %37,00 seviyesinde sabit; bir sonraki PPK toplantısı 10 Eylül 2026'da yapılacak.
YORUM. Tahminin yukarı revize edilmesine rağmen ara hedefin ve faiz patikasının korunması, TCMB'nin dezenflasyonda gecikmeyi kabullenmekle birlikte sıkı duruşu bozmama iradesini yansıtıyor; gıda ve hizmet enflasyonundaki katılık, yıl sonu %28 tahmininin dahi yukarı yönlü riskler taşıdığına işaret ediyor.
Döviz Rezervlerinde Sıçrama
TCMB haftalık istatistiklerine göre toplam (brüt) rezervler 7 Ağustos 2026 itibarıyla 178,4 milyar dolara yükselerek son beş ayın en yüksek seviyesine çıktı; haftalık artış 13,9 milyar dolar oldu. Bu tutarın 71,0 milyar doları döviz (haftalık +7,2 milyar), 107,3 milyar doları ise altın rezervlerinden (haftalık +6,7 milyar) oluşuyor. Rezerv birikimi, güçlü döviz girişi ve altın fiyatlarındaki yükselişin birlikte etkisini yansıtıyor.
YORUM. Döviz cinsi rezervlerdeki 7,2 milyar dolarlık artış, toplam büyümenin salt altın fiyat etkisiyle sınırlı kalmadığını; TCMB'nin döviz likidite tamponunu fiilen güçlendirdiğini gösteriyor. Bu görünüm, kısa vadede kur oynaklığına karşı politika alanını genişleten olumlu bir gelişmedir.
TÜİK Verileri: Sanayi, Perakende ve Konut
Haftanın açıklanan TÜİK verileri karışık bir tablo ortaya koydu. Haziran 2026 sanayi üretimi takvim etkisinden arındırılmış olarak yıllık %1,4 daraldı (10 Ağustos). Haziran perakende satış hacmi ise yıllık %11,8 artarken, toplam ticaret satış hacmi yıllık %4,5 geriledi (11 Ağustos). Temmuz 2026 konut satışları 123.603 adet ile yıllık %17,0 azaldı; buna karşın ipotekli satışlar yıllık %23,7 artışla 23.888 adede yükseldi (14 Ağustos).
YORUM. Sanayi üretimindeki daralmaya rağmen perakende talebin canlılığını koruması, iç talep kaynaklı fiyat baskısının sürdüğüne; ipotekli konut satışlarındaki sıçrama ise faiz beklentilerindeki yumuşamanın konut talebini kısmen desteklemeye başladığına işaret ediyor.
Hazine Nakit Gerçekleşmeleri ve Bütçe Takvimi
Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın açıkladığı Temmuz 2026 nakit gerçekleşmelerine göre nakit dengesi 395,65 milyar TL açık verdi; Temmuz faiz gideri 325,9 milyar TL, Ocak–Temmuz kümülatif faiz gideri ise yaklaşık 1,76 trilyon TL oldu. Temmuz merkezi yönetim bütçe gerçekleşmeleri ise takvime göre 17 Ağustos 2026'da (gelecek hafta) açıklanacak.
YORUM. Faiz giderindeki yıllık ~%51 dolayındaki artış, sıkı para politikasının kamu maliyesi üzerindeki maliyetini görünür kılıyor; merkezi yönetim bütçesinin 17 Ağustos'taki açıklaması, faiz dışı dengedeki seyir açısından haftanın kritik verisi olacak.
Mevzuat Takvimi (Resmî Gazete · 10–16 Ağustos 2026)
Not: Bu hafta Resmî Gazete'de doğrudan vergi (VUK/KVK/GVK/KDV) veya SGK mevzuatı alanında öne çıkan yeni bir düzenleme yayımlanmamıştır. Haftanın para politikası açısından en önemli belgesi, 13 Ağustos'ta yayımlanan TCMB III. Enflasyon Raporu'dur (yukarıda ele alınmıştır).
Ekonomi Gündemi ve Piyasa Yorumu
Kredi Derecelendirme
10–16 Ağustos haftasında Moody's, Fitch, S&P Global veya Scope Ratings tarafından Türkiye'ye ilişkin planlı ya da takvim dışı bir derecelendirme aksiyonu bulunmuyor. 2026 takviminde Fitch (26 Temmuz, 'BB-' / durağan görünüm teyidi) ve Moody's (24 Temmuz) değerlendirmelerini tamamladı; sıradaki planlı gözden geçirmeler S&P (16 Ekim) ve Scope (23 Ekim) tarihlerinde yapılacak.
Piyasa Yorumu
BIST-100'ün rekor bölgesine yerleşmesinde, enflasyon görünümündeki kademeli iyileşme beklentisi ve TCMB rezervlerindeki güçlenme etkili oldu. Yurt içi risk primindeki (CDS) gerileme ile petrol fiyatlarındaki jeopolitik kaynaklı yükseliş, önümüzdeki dönemde enerji ithalat faturası ve cari denge üzerinde karşıt yönlü baskılar oluşturabilecek iki temel dışsal değişken olarak izlenmelidir.
Gelecek Haftanın Takvimi (17–22 Ağustos 2026)
- 17 Ağustos — Temmuz merkezi yönetim bütçe gerçekleşmeleri (Hazine ve Maliye Bakanlığı)
- 21 Ağustos — Ağustos tüketici güven endeksi (TÜİK)
- Hafta içi — Hazine iç borçlanma ihaleleri (Ağustos programı kapsamında)
- PPK — Bir sonraki toplantı 10 Eylül 2026 (bu hafta faiz kararı yok)
- Küresel — Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu 27–29 Ağustos öncesi pozisyonlanma; ABD FOMC tutanakları izlenecek
Haftanın Cümlesi
“Merkez Bankası tahminini yukarı taşırken hedefini yerinde tuttu; piyasa ise rekorunu tazeledi. Bu hafta sıkı duruşun bedeliyle sabrının aynı anda okunduğu bir haftaydı.”
Kaynaklar
- TCMB Enflasyon Raporu ve haftalık rezerv istatistikleri — tcmb.gov.tr
- TÜİK istatistik bültenleri (sanayi üretimi, perakende, konut satışları) — tuik.gov.tr
- Hazine ve Maliye Bakanlığı nakit gerçekleşmeleri — hmb.gov.tr
- Resmî Gazete, 14 Ağustos 2026 · Sayı 33340 — resmigazete.gov.tr
- Piyasa verileri (BIST, kur, tahvil, CDS, emtia) — İş Yatırım, Bloomberg HT, Investing
* CDS ve altın (ons) değerlerinde veri sağlayıcıları arasında seviye farkı bulunabilmekte olup rakamlar yaklaşık verilmiştir; kesinleştirilmesi gereken kalemler takip eden raporda güncellenecektir.
Muhsin GÜNYELİ
YMM · Vergi Ortağı